在我国白酒行业激烈的市场竞争与国家农业、税收政策调整下，白酒企业利润空间普遍被压缩，部分中小白酒企业经营业绩低迷甚至被特别处理，进入产能调整期。其中主营白酒产销的H酒业财务困境现状尤为严重，期间已暂停上市。因此，本文目的在于恰当评价样本期内H酒业财务困境与风险，提供克服财务困境的新参考路径。本文运用“五力”分析框架，从收益力、安定力、活动力、成长力、生产力等方面分析，识别出主要是行业竞争与该公司内部管理缺陷所导致；并依据“五力”初步识别的问题，确立了财务困境原始指标评价体系，结合主成分分析构建了该行业财务困境综合评价模型。横纵对比表明 “安定力”和“盈利相关能力”是显著影响因素，应优先处理。同时，本文“五力”财务分析模型从综合战略角度出发，可发掘企业与同行业潜在或已有风险，为同行业公司财务评价、扭转困境、健康发展提供现实路径与借鉴，并在具体实践中完善已有的财务困境理论。

白酒业,财务困境,财务“五力”分析,可持续发展,价值创造,主成分分析法

张力派(2023)。财务“五力”视角下中小型白酒企业财务困境综合评价体系构建与对策研究—以H酒业为例。会计与财务，第1卷，第2期，第1-27页，发布日期：2023-03-29。